终结者2

东方证券：维持华润啤酒“买入”评级 目标价为35.35港元_蜘蛛资讯网

司啤酒主业高端化稳步推进，喜力等核心高档单品延续强劲增长，数字化降本增效红利持续释放，核心盈利能力稳步提升。该行预计2025年将一次性计提白酒业务商誉减值，下调公司25年盈利预测；预计26年白酒业务筑底27年白酒消费需求回暖，26、27年预计不会有大规模商誉减值以及经营规模效应逐渐显现，该行上调公司26-27年盈利预测，预计25-27年EPS分别为1.04/1.83/1.90元（原值分别为1.62

4kHz 宽频降噪，11mm 高性能动圈单元，互联体验新升级，地图查找防丢失。从官方海报可以看到，这款新品提供黑、白、青三款配色，采用入耳式设计，耳机充电盒造型圆润。作为参考，今年 1 月发布的 REDMI Buds 8 Pro 真无线降噪耳机售价 399 元，搭载“同档罕见”的圈瓷同轴三单元、双 DAC 独立驱动，支持 55dB 降噪深度、5kHz 超宽频覆盖，同时还支持独立空间音频、杜比 Do

E，给予35.35港元目标价（人民币/港币=0.88）。　　东方证券主要观点如下：　　事件　　公司发布2025年业绩公告。2025年营收同比-1.7%至379.9亿元，归母净利润同比-28.9%至33.7亿元；剔除商誉减值、关厂和地售等事项后，经调整EBITDA同比+9.9%至98.79亿元，经调整归母净利同比+19.6%至57.24亿元。　　啤酒产品结构优化，盈利持续提升　　2025年公司啤酒业

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发布时间：07:00:44